I Robo Advisor rappresentano una delle innovazioni più significative introdotte dalla digitalizzazione nella gestione patrimoniale. Nati con la promessa di rivoluzionare l’accesso ai servizi di investimento attraverso algoritmi sofisticati e processi automatizzati, questi strumenti tecnologici avrebbero dovuto rendere disponibile a tutti un supporto automatizzato nella gestione del proprio patrimonio. Tuttavia, a distanza di diversi anni, questa rivoluzione annunciata non si è pienamente realizzata: i Robo Advisor rimangono tra le soluzioni Fintech meno utilizzate, con solo il 14% degli investitori italiani attivi in internet che dichiara di averli utilizzati almeno una volta.
L’evoluzione di questi strumenti negli ultimi anni ha quindi mostrato un panorama più complesso di quanto inizialmente previsto. Se le prime piattaforme sembravano puntare su un’automazione totale, l’esperienza sul campo ha evidenziato l’importanza del fattore umano nel supporto a decisioni finanziarie complesse, portando diversi operatori ad abbandonare l’idea di piattaforme completamente automatiche. Questo articolo, a cura dell’Osservatorio Fintech & Insurtech della POLIMI School of Management, approfondisce il significato di Robo Advisor e la loro evoluzione, le diverse tipologie esistenti e il loro ruolo attuale nella gestione dei risparmi e nella consulenza agli investimenti.
I Robo Advisor, traducibile in italiano come “consulenti robotici“, rappresentano l’evoluzione digitale della consulenza finanziaria tradizionale. Analizziamo ora più da vicino il loro significato:
con Robo Advisor si intendono le piattaforme digitali capaci di offrire servizi di supporto in materia di investimento in modo automatizzato, senza alcun intervento umano, coerentemente con le caratteristiche e gli obiettivi dell’investitore.
Questi sistemi si basano su algoritmi sofisticati che elaborano grandi quantità di dati per classificare e filtrare l’universo investibile, identificando le soluzioni più appropriate per ogni singolo investitore, coerentemente con il suo profilo.
L’elemento distintivo dei Robo Advisor è la scalabilità e l’accessibilità: possono gestire migliaia di clienti simultaneamente con costi operativi ridotti, rendendo i servizi di supporto agli investimenti accessibili anche a investitori con patrimoni limitati che tradizionalmente erano esclusi dalla consulenza personalizzata.
La componente umana, nel processo di erogazione del servizio di consulenza dei Robo Advisor, risulta essere (quasi) assente. Il suo ruolo si limita al semplice monitoraggio e controllo dell’intero processo.
Il processo operativo di un Robo Advisor segue generalmente un percorso strutturato e standardizzato. Tuttavia, ogni operatore può declinare queste attività in modo diverso: alcune fasi possono essere gestite manualmente dal back office della piattaforma, altre possono essere completamente automatizzate lasciando autonomia al cliente, altre ancora possono prevedere una combinazione di automazione e intervento umano.
Le fasi chiave più comuni sono le seguenti:
I Robo Advisor offrono numerosi vantaggi che li hanno resi popolari tra diverse categorie di investitori:
Nonostante i vantaggi, i Robo Advisor presentano anche rischi e limitazioni significativi che gli investitori devono considerare:
Nell’ambito dei Robo Advisor, a distanza di qualche anno dal loro successo iniziale, le dinamiche di mercato hanno preso una direzione diversa da quella inizialmente prevista. I dati ci dicono che forse certe considerazioni fatte in passato avevano trascurato alcuni elementi fondamentali delle relazioni investitore-operatore e il valore irrinunciabile delle competenze umane.
Se molte delle piattaforme di Robo Advisor erano nate dichiarando di essere completamente automatizzate (anche se non lo erano effettivamente), oggi non solo non lo dichiarano più, ma utilizzano l’automazione solo nei servizi a minor valore aggiunto, come il back office. Al contrario, tutti ritengono che l’elemento umano sia fondamentale nel prendere le decisioni di investimento o nel vigilare le decisioni prese dalla piattaforma.
Detto cos’è il Robo Advisor e compresi i benefici e le criticità, è bene identificare anche quelle soluzioni che talvolta sono erroneamente incluse in questa categoria. La presenza di automazione nel processo di investimento, infatti, non è sempre sinonimo di Robo Advisor e, in determinati contesti, assume un significato più specialistico.
Per decrescente rilievo di automazione troviamo:
Con Human4Robo Advisor si intendono le piattaforme digitali di Asset Management in cui un algoritmo lavora e gestisce il portafoglio di investimento del cliente selezionando i prodotti migliori da un paniere precedentemente definito e configurato da uno o più advisor umani.
Tale configurazione è il primo esempio di piattaforme di Asset Management del tipo robo-based. Il processo di digitalizzazione e automazione copre diverse fasi della Value Chain.
Gli algoritmi gestiscono la configurazione strategica, il ribilanciamento e la gestione post-vendita del cliente. Il ruolo della figura umana si limita esclusivamente alla classificazione e definizione dell’universo investibile.
Con Robo4Human Advisor si intendono le piattaforme digitali di Asset Management in cui le fasi di “costumer profilization” fino all’individuazione e modellizzazione della configurazione strategica di portafoglio avvengono in maniera automatizzata.
In questa configurazione, alla tecnologia digitale è affidata la fase strategica di identificazione del profilo cliente fino alla definizione dell’assetto iniziale del portafoglio, mentre alla figura umana è affidato il compito di curare il portafoglio e controllare il livello delle performances.
Con Robo4Strategy Advisor si intendono le piattaforme digitali di Asset Management gestite da consulenti umani, i quali si avvalgono di algoritmi e tecnologie (ad esempio AI) per la “costumer profilization” e la conseguente individualizzazione dell’allocazione strategica migliore per le diverse asset class.
La fase di customer profilization avviene generalmente con un questionario a risposta multipla, il cui responso permetterà all’algoritmo di capire gli obiettivi dell’investitore. Queste informazioni vengono elaborate al fine di individuare le asset class in maniera automatica. L’algoritmo a questo livello non è tuttavia capace di selezionare i singoli prodotti: tale attività è svolta da una figura umana.
Con Online Advisor si intendono le piattaforme online in cui un consulente umano utilizza strumenti, analisi e informazioni in real time per guidare e supportare gli utenti nel loro processo di investimento.
Il processo di digitalizzazione riguarda per lo più il solo canale di fruizione del servizio di Asset Management. Spesso, ma non sempre, le decisioni di investimento sono a carico dell’utente.
L’evoluzione dei Robo Advisor negli ultimi anni dimostra come la tecnologia finanziaria stia maturando verso modelli più equilibrati che combinano efficienza algoritmica e competenza umana. Mentre l’automazione rimane fondamentale per ridurre costi e facilitare l’accesso ai servizi finanziari, il valore della consulenza umana emerge chiaramente in situazioni complesse e nelle fasi di stress di mercato.
Il futuro del settore sembra orientato verso soluzioni ibride che sfruttano i punti di forza di entrambi gli approcci: l’efficienza e la scalabilità degli algoritmi per le attività standardizzate, e l’esperienza e il giudizio umano per le decisioni strategiche e la gestione delle relazioni con i clienti.
Per gli investitori, la scelta tra diverse tipologie di piattaforme dovrebbe basarsi su una valutazione attenta delle proprie esigenze, della complessità della situazione finanziaria e del livello di coinvolgimento desiderato nel processo di investimento.
L’industria continua a evolversi rapidamente, con nuove tecnologie, come l’Intelligenza Artificiale, che promettono di migliorare ulteriormente la personalizzazione e l’efficacia di questi servizi, mantenendo sempre centrale la questione dell’equilibrio ottimale tra automazione e intervento umano.
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